Les actions donnent-elles vraiment un rendement de 10% ?

Quoi qu'il n'y a pas de point d'interrogation à votre question, j'imagine que vous aimeriez une réponse. C'est facile d'y répondre, je vais juste vous donner les chiffres historiques. Le rendement total des actions aux États-Unis au XXe siècle a été de 10% par année.C'est-à-dire que si quelqu'un avait investi 1000 $ dans les actions américaines en 1900 et avait réinvesti à chaque année ses dividendes et conservé toutes ces années (sans tenter de jouer au plus fin avec la bourse) aurait en 2000 la somme de 20 millions. Le même montant investi en obligations aurait réalisé un rendement d'environ 5,5% par année. Au lieu de 20 millions, le même 1000 $ investi en obligations vaudrait environ 250 000 $ (presque 100 fois moins!).

Mais la meilleure mesure est de prendre les rendements réels, c'est-à-dire après l'effet de l'inflation. C'est une mesure de l'enrichissement réel. Les obligations, l'or, les bons du trésor ne couvrent qu'à peine l'inflation. Les actions, par contre, créent un enrichissement annuel réel de 6,6% par année. Ainsi, 1000 $ investi en 1900 vaudrait presque 600 000 $ en 2000 en termes réels. Aucun actif ne permet un tel niveau d'enrichissement.

Et cette création de richesse ne se limite pas aux actions américaines quoique c'est légèrement inférieur dans le reste du monde. Pour les actions mondiales, le rendement réel moyen à long terme est de 5,8%. Il est de 6,3% au Canada, 5,6% au Royaume-Uni, 7,8% en Australie, 3,7% en France, 4,6% en Suisse, 7,9% en Suède, 5,4% aux Pays-Bas, etc.

Évidemment, ce rendement n'est pas linéaire (comme je l'indiquais dans ma dernière chronique). Certaines années, les rendements sont +50% et d'autres -37%. Évidemment, après quelques bonnes années, les investisseurs aiment les actions et croient dans leur potentiel à long terme sans aucun doute dans leur esprit. Et après quelques mauvaises années (comme en ce moment ou à la fin des années 1970), les investisseurs détestent les actions et ne croient plus dans leur potentiel à long terme. Toutes sortes de raisons sont données pour expliquer que le futur sera différent du passé à ces moments-là (certaines fort farfelues).

Il y a donc des décennies très propices à l'enrichissement (les années 1950, les années 1980, les années 1990) et d'autres plus difficiles (les années 1930, les années 1970 et bien sûr les 10 dernières). Mais sur 20 ans et plus, presque toutes les périodes ont des rendements similaires soit avoisinant les 10% annuel.

Évidemment, ce n'est pas facile de garder l'oeil sur le long terme en période difficile. Ce n'est pas pour rien que la très grande majorité des boursicoteurs ne fait pas vraiment d'argent en Bourse. Pour y arriver, il faut garder le cap. C'est facile en temps de croissance. C'est dans les récessions et autres crises que les investisseurs lancent la serviette et ainsi détruisent leurs chances de réaliser l'excellent rendement inhérent aux actions.