Que pensez-vous de Cominar?

- Raynald Bigaouette, Québec

Le fonds de placement immobilier Cominar (T.CUF.UN) possède 205 immeubles de bureaux, commerciaux et industriels situés dans les régions de Québec (51%), Montréal (45%) et Ottawa (4%). La pondération commercial, industriel et bureaux est assez semblable

En juin dernier, Cominar a acquis 47 immeubles du fonds Alexis Nihon. Cela a permis de fortement augmenter son portefeuille d'immeubles et de presque doubler son actif total. Cominar a rapidement augmenté le taux d'occupation des immeubles acquis le faisant grimper de 87% à 91% à la fin du dernier trimestre. Cominar maintient un excellent taux total de 94% d'occupation et ce depuis plusieurs années.

Pour 2007, on prévoit des bénéfices distribuables de 1,50$ par action. Elle verse une distrubution de 11 cents par mois pour un rendement de 6,5%.

Cominar me semble un REIT bien géré et qui crée de la valeur à long terme. Depuis 1999, la compagnie a maintenu un bon taux de croissance et le titre a grimpé de 10$ à 21$. En incluant le rendement de la distribution c'est donc un rendement total dans les 16 à 17% par année ce qui est excellent.

Évidemment, l'industrie immobilière est cyclique et peut être affectée par les hausses des taux d'intérêts. Les dernières années ont été bonnes pour l'industrie, mais il faut s'attendre à des hauts et des bas si on décide d'investir dans ce secteur.

À ce jour, les dirigeants de Cominar semble avoir fait un excellent travail.