La décision de Moody's, qui s'était donné mi-octobre trois mois pour évaluer la perspective de la note de la France, tranche avec celle de Standard & Poor's. SP a privé vendredi soir la France du triple A, la reléguant à AA+, avec perspective négative, ce qui veut dire qu'une nouvelle baisse est possible dans «un délai de six à 24 mois».

Une éventuelle mise sous perspective négative de la note signifierait pour Moody's qu'elle envisage de l'abaisser «à moyen terme».

Dans son rapport, Moody's annonce qu'elle n'a pas encore pris de décision sur la perspective et indique qu'elle tiendra informée le marché à ce sujet dans le courant du premier trimestre 2012, dans le cadre de son évaluation des notes souveraines en zone euro, annoncée en novembre.

Moody's donne crédit au gouvernement français de sa volonté de réduire le déficit public du pays à 3% en 2013 et juge positivement les mesures prises pour y parvenir, ce qui est «important» pour garder la perspective «stable».

En revanche, l'agence estime importants les risqués liés à la dette et à la croissance en zone euro, des facteurs que ne contrôlent pas le gouvernement, mais qui pèsent sur les finances du pays.

Selon elle, plus les marchés de la dette souveraine et du financement bancaires sont volatiles, plus la pression s'accroît sur la note de plusieurs pays de la zone euro, dont ceux qu'elle note triple A comme la France.

Pour l'heure, la France emprunte encore à bon compte sur les marchés, à des taux historiquement faibles, mais les attentes des investisseurs «dépendront du respect des objectifs de consolidation budgétaire», ajoute Moody's.

La troisième grande agence de notations, Fitch Rating, a récemment indiqué de son côté qu'elle n'envisageait pas d'abaisser la note triple A de la France cette année. Cette agence a toutefois placé la note souveraine de la France sous perspective «négative», ce qui signifie qu'elle pourrait l'abaisser l'an prochain.