LUC DE LA DURANTAYE > 1er VP de CIBC Gestion globale d'actifs

PLUS: Les banques centrales gardent une politique monétaire très accommodante.

MOINS: Les dettes des gouvernements restent élevées.

La Bourse canadienne : Le relâchement des conditions financières dans les pays émergents devrait aider à soutenir le prix des commodités et à produire un rendement positif.

Performances prévues : S&P/TSX Canada: +5% S&P 500 États-Unis: +7% Obligations Canada (Univers Scotia): +1,5%

Le scénario : La croissance mondiale se poursuit, mais à un rythme très lent. Elle est restreinte par le resserrement fiscal généralisé dans les pays développés et par la restructuration du système bancaire européen.

Éléments positifs : Les entreprises demeurent en bonne situation financière.

Dangers : Une récession économique plus profonde en Europe empêche les pays d'atteindre leurs objectifs de réductions fiscales.

Secteurs à privilégier : Sociétés industrielles et matériaux.

Titres à privilégier : Banque TD, Saputo, Canadian Natural Resources, Canadien National, Vermillion Energy.

Prudence : Technologies et santé.

VINCENT DELISLE > Stratège chez Scotia Capitaux

PLUS: L'économie américaine nous surprend. Les taux sont bas. Les bilans des sociétés sont solides.

MOINS: Ralentissement en Chine.

La Bourse canadienne : Le TSX a eu une moins bonne performance que le S&P 500 en 2011 et cela pourrait se répéter en 2012.

Performances prévues : S&P/TSX Canada: +6 à +8% S&P 500 États-Unis: +12% Obligations Canada: 0%

Le scénario : Les marchés resteront volatils. Prudence en attendant que le ralentissement se stabilise en Chine et en Europe, et que les aspects techniques du marché s'améliorent.

Éléments positifs : Progression de l'emploi aux États-Unis. Évaluations boursières au creux des fourchettes historiques.

Dangers : Persistance des nuages en Europe. Chute marquée de l'immobilier en Chine.

Secteurs à privilégier : Pour le coeur du portefeuille: secteurs à haut dividende, télécoms et banques, consommation de base et la santé. Parmi les cycliques: sociétés industrielles et technos.

Titres à privilégier : SPDR/S&P 500 ETF, Rogers Communications, Verizon, Banque TD, Banque Royale, Shoppers, Metro, SPDR Health Care ETF, CNR, SPDR Technology ETF.

Prudence : Les ressources et l'or.

MICHEL DOUCET > Vice-président chez Valeurs mobilières Desjardins

PLUS: Élan des exportations canadiennes grâce à la reprise graduelle de l'habitation aux États-Unis.

MOINS: Problèmes dans les finances publiques américaines.

La Bourse canadienne : Rendement positif, mais très dépendant des États-Unis et des pays émergents.

Performances prévues : S&P/TSX Canada: +10% S&P 500 États-Unis: +15% Obligations Canada: -4%

Le scénario : L'Europe restera dans la ligne de mire des investisseurs jusqu'à ce qu'un plan d'austérité budgétaire crédible soit mis en place.

Éléments positifs : Assouplissement monétaire en Europe et dans les pays émergents.

Dangers : Dérapage en zone euro (implosion de l'économie, du système financier et de la monnaie) et au Moyen-Orient (tensions géopolitiques menant à une hausse du prix du pétrole). Perte de vitesse des économies émergentes, dont la Chine.

Secteurs à privilégier : Télécoms, services publics, fiducies immobilières (sociétés peu cycliques à dividende élevé). Technologies, sociétés industrielles (titre de croissance).

Titres à privilégier : Rogers, Capital Power, Transcanada, Oracle, Rydex, S&P Equal Weight Tech, SNC, Bombardier et Transforce.

Prudence : Europe, pays émergents.

DENIS DURAND > Associé principal chez Jarislowsky Fraser

PLUS: Meilleure concertation du FMI, de la BCE et du Parlement européen.

MOINS: Croissance économique lente en Amérique et récession européenne en 2012.

La Bourse canadienne : Moins bonne performance du Canada, car la demande de ressources pourrait fléchir à cause du ralentissement de la croissance mondiale.

Performances prévues : S&P/TSX Canada: +8% S&P 500 États-Unis: +12% Obligations Canada: +2%

Le scénario : Les multinationales aux coffres bien garnis offriront de belles occasions en Bourse.

Éléments positifs : Les bénéfices des entreprises augmentent.

Dangers : L'euro s'effondre. Le dollar canadien devient une monnaie refuge et dépasse 1,10$ US, ce qui mine les exportations et pousse l'économie canadienne en récession.

Secteurs à privilégier : Secteurs stables à bon dividende: télécoms, pipelines, banques canadiennes et les multinationales de biens de consommation qui exportent vers les pays émergents en croissance.

Titres à privilégier : Bell, TELUS, Rogers, Banque Royale, Banque TD, Vodafone, Telenor.

Prudence : Le ralentissement mondial ne se reflète pas encore sur le prix du pétrole; patience avant d'acheter des titres pétroliers.

JEAN-PAUL GIACOMETTI > Gestionnaire de portefeuille chez Claret

PLUS: Les taux demeurent bas.

MOINS: L'excès de liquidité finit souvent en catastrophe économique.

La Bourse canadienne : Nous sommes dans le dernier quart du cycle haussier des mines et métaux qui dure 12 ans en moyenne.

Performances prévues : S&P/TSX Canada: +12% S&P 500 États-Unis: +16% Obligations Canada: +1%

Le scénario : La Fed sera accommodante pour ne pas trop influencer les élections américaines.

Éléments positifs : L'évaluation des marchés demeure raisonnable.

Dangers : Les excès de dettes mettent du temps à se régler.

Secteurs à privilégier : Secteur aurifère (sur faiblesse), consommation courante, santé.

Titres à privilégier : Dorel, Indigo, Kinross, Newmont Mining, Research In Motion, Medtronic, Johnson&Johnson, Microsoft, Delhaize, Vivendi, Hardwood Distribution.

Prudence : Les investisseurs ne supportent plus de ne recevoir aucun rendement et se feront aspirer par la Bourse une fois qu'elle aura grimpé! Rappelez-vous que le succès en investissement consiste à acquérir des titres un à la fois à un bon prix.

PIERRE LAPOINTE > Stratège mondial pour Brockhouse Cooper

PLUS: L'expansion économique aux États-Unis se poursuivra au début de 2012...

MOINS: ... puis s'essoufflera à cause du désendettement.

La Bourse canadienne : La performance du S&P/TSX est intimement liée à la Chine, plus grande consommatrice de ressources naturelles. Comme en 2008, la Chine ressentira les effets du ralentissement économique aux États-Unis. Une baisse des prix des ressources est donc à prévoir.

Performances prévues : S&P/TSX Canada: -10% S&P 500 États-Unis: -7% Obligations Canada (Univers Scotia): 0%

Le scénario : L'Europe étant en récession, la croissance économique mondiale dépendra des États-Unis. Malheureusement, les mesures d'austérité du gouvernement pèseront sur la croissance économique du pays.

Éléments positifs : Les banques centrales pourraient stimuler les marchés boursiers en décidant d'utiliser la planche à billets.

Dangers : Sans la participation des banques centrales ou des gouvernements, les actifs plus risqués (actions, ressources) seront sous pression.

Secteurs à privilégier : Secteurs défensifs: consommation de base, services publics, télécommunications.

Prudence : Secteurs cycliques (énergie, matériaux) et services financiers.

STÉFANE MARION > Économiste et stratège en chef de la Banque Nationale

PLUS: Les banques centrales.

MOINS: Les politiciens.

La Bourse canadienne : Une performance en dents de scie.

Performances prévues : S&P/TSX Canada: +8% S&P 500 États-Unis: +11% Obligations Canada: -2%

Le scénario : La volatilité demeurera sur les marchés financiers, mais les États-Unis et la Chine permettront à l'économie mondiale de continuer de croître.

Éléments positifs : Le marché du travail aux États-Unis qui affiche une hausse importante de l'emploi à temps plein ainsi qu'une reprise de l'activité résidentielle.

Dangers : Crise des finances publiques européennes qui se métamorphose en crise mondiale.

Secteurs à privilégier : Les titres plus défensifs qui rapportent un dividende. Nous tablons aussi sur l'or et sur une embellie dans le secteur immobilier américain.

Titres à privilégier : ETF Claymore Dividend, Royal Canadian Mint, Homebuilders SPDR, Pharmaceutical HOLDRS Trust.

Prudence : Les décisions stratégiques sont actuellement plus inspirées par la politique que par l'activité économique. Et ça risque de durer.

DOMINIQUE VINCENT > Gestionnaire de portefeuille chez MacDougall, MacDougall&MacTier

PLUS: Conscience et collaboration à l'échelle internationale.

MOINS: Effet de contagion.

La Bourse canadienne : Plus que jamais vulnérable au ralentissement possible des pays émergents. Si ces derniers parviennent à maintenir le cap, la Bourse canadienne va encore bénéficier de la demande pour les matériaux et l'énergie, deux secteurs particulièrement touchés en 2011.

Performances prévues : S&P/TSX Canada: +8% S&P 500 États-Unis: +10% Obligations Canada : 0%

Le scénario : Les marchés pourraient rester dans une fourchette toute l'année.

Éléments positifs : Depuis 2008, les entreprises ont profité de la faiblesse des taux pour améliorer leur situation financière.

Dangers : Effet domino de l'endettement des pays industrialisés, combiné à un climat d'insécurité alimenté par l'intervention politique.

Secteurs à privilégier : Peu importe le secteur, les entreprises ayant du leadership, un faible endettement et une politique d'augmentation du dividende.

Titres à privilégier : Royal Dutch Shell, Enbridge, TransCanada Corp, TELUS, GE, Apple ou le NASDAQ, Goldcorp, Canadian Tire, Teck Resources ou le XMA, Toromont, Canadian National Railway.

Prudence : Petites capitalisations.